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第8章 2009股市的秘密1（第2页）

郎咸平：对。

王牧笛：好多网友说郎教授怎么又预测准了，能不能不准一次？

郎咸平：这个“准”

好啊，这个“准”

对股市有利好作用，大量信贷资金进入股市不正是股价涨的很重要的一个因素嘛，所以我预测准还是好的。

王牧笛：这一波股市上涨，两位教授看有什么原因啊？

李善民：我认为这一波的股市上涨，可能有几个方面的因素。

一个确实是银行信贷资金会有一部分流入股市；另外一个积极的财政政策对经济会有一个刺激作用，使得大家对企业未来的业绩会有一个好的预期；还有一个原因，据我所知国际上还是有一些热钱已经进来，尤其是从6月份来看，我们的贸易顺差和我们的外汇储备，以及引进外资的数量，这中间有一个差额，这个差额估计是一些国际热钱进来造成的。

王牧笛：对，你看联合证券测算说，包括QFII在内，今年第二季度约有超过1200亿美元热钱涌入中国，超过了2007年一季度732亿美元的历史高点。

郎教授看这波上涨的原因在哪里？

郎咸平：我今天也不会跟各位谈到底应该买哪只股票，我不想做股评家。

王牧笛：其实股民最想听的是这个。

郎咸平：不过今天上这个节目，我总得给我们的股民朋友起一点提升的作用。

我就用我的观点来谈一谈中国股市上涨的推力是什么，也就是说我今天希望能透过这个节目送大家一个渔竿，而不是送大家一条鱼。

王牧笛：授人以鱼不如授人以渔。

郎咸平：不要说是指名道姓地讲哪只股票，这反而不好。

其实这一波股价上涨是有迹可循的，请你想一想，我们中国的股市从去年11月底，就开始了领先全世界至少4个月之久的上涨，首先我问的第一个问题是，你不觉得奇怪吗？

王牧笛：这个叫“独立行情”

。

郎咸平：我这样讲，如果说你跟别人都不一样的话，最可能的结果不是别人都不正常，说不定是你一个人不正常。

那么我想把各位观众朋友带回2006年，大家记不记得2006年的时候，我们也有一波股价上涨、楼价上涨，也就是股市泡沫、楼市泡沫。

当然当时有一些争论，比如说我这边是一派，其他大部分学者是另外一派。

他们怎么认为那一次的股市泡沫、楼市泡沫？基本上是由于经济发展太成功了，老百姓更富裕了，所以大家手上才有更多的钱去炒楼炒股，从而造成股市泡沫、楼市泡沫。

大家就把这种现象赋予了一个新的名词，叫做流动性过剩。

当时我的观点是不一样的，我说不是流动性过剩那么简单。

钱确实是流到了股市，你们看到的只是一面，但问题是这不是流动性过剩的问题，而是这个钱从哪里来的。

根据我当时研究结果显示，主要还是由于我们以制造业为主的民营企业，它们所面临的投资经营环境急速恶化，因此很多制造业企业家不做制造业，就把大量应该投资在制造业的钱拿去炒楼炒股，从而造成股市泡沫跟楼市泡沫。

所以说这个时候就有两个不同的观点，不过这个流动性过剩的说法似乎占据了主流，因此政府推行宏观调控的目的就是根据其他学者所谓的流动性过剩确定的。

王牧笛：紧缩了。

郎咸平：宏调的目的就是收回流动性，他们是这么认为的，既然是流动性过剩造成的泡沫，那把流动性收回来之后，不就没有流动性问题了吗？

李善民：对呀。

郎咸平：就没有那么多钱去炒楼炒股了吗？所以股市泡沫、楼市泡沫不都解决问题了吗？那按照我的说法，你越宏调越糟糕，你知道吗？因为问题就是投资经营环境恶化，你越是紧缩性的宏调越打击投资经营环境，因此股市楼市越涨。

到了2007年，政府总共6次调高利率，每一次调利率的结果都是进一步地打击了企业家的投资经营环境，所以他就更不想投了，因此拿出更多的钱去炒股，造成了每一次调高利率股价都涨，因为你逼迫更多的制造业资金进入股市。

王牧笛：所以2006年、2007年那波行情的时候，您是“跳出股市看股市”